جنگ ترس و طمع در بازار کریپتو/ مهاجرت سرمایه‌گذاران از بیت کوین به آلت کوین‌ها؟

به گزارش اقتصاد آنلاین، بازار ارز‌های دیجیتال این روز‌ها در شرایطی دوگانه قرار دارد؛ از یک سو قیمت بیت‌کوین روند نزولی را تجربه می‌کند و از سوی دیگر نرخ سلطه این رمزارز نیز در حال کاهش است. همین هم‌زمانی برخی تحلیلگران را به طرح دوباره احتمال آغاز «فصل آلت‌کوین‌ها» سوق داده، اما بررسی کلی بازار تصویر متفاوتی ارائه می‌دهد.

تخلیه اهرم‌ها به‌جای آغاز رالی آلت‌کوینی

مطابق داده‌های قیمتی و عملکرد جفت‌ارز‌ها و نیز شاخص‌های روی‌زنجیره، بازار بیش از آن‌که در آستانه ورود به یک رالی پرریسک آلت‌کوینی باشد، در مرحله تخلیه اهرم‌ها و سبک‌سازی موقعیت‌ها قرار دارد. معامله‌گران در این فضای مبهم میان ترس و طمع نوسان می‌کنند و نشانه‌ای از تغییر رهبری بازار مشاهده نمی‌شود.

کاهش قیمت و سلطه بیت‌کوین

براساس گزارش کوین‌دسک، بیت‌کوین (BTC – ۹۱,۳۴۲.۳۳ دلار) طی ماه جاری کاهش قابل توجهی را ثبت کرده و هم‌زمان نرخ سلطه آن—سهم بیت‌کوین از ارزش کل بازار کریپتو—نیز کاهش یافته است. افت نرخ سلطه معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای از جابه‌جایی سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها تعبیر می‌شود، موضوعی که گمانه‌زنی‌ها درباره آغاز «آلت‌سیزن» را تقویت می‌کند.

بازتنظیم بازار، نه مهاجرت سرمایه

با وجود این، تحلیلگران تأکید دارند که کاهش سلطه لزوماً به معنای یک چرخش مستقیم از بیت‌کوین به آلت‌کوین‌ها نیست. بسیاری این وضعیت را نوعی بازتنظیم گسترده در بازار می‌دانند و معتقدند که هنوز ورودی قابل‌توجهی به آلت‌ها مشاهده نشده است.

افت گسترده رمزارز‌های اصلی

براساس داده‌های بازار کوین‌دسک، بیت‌کوین طی یک ماه گذشته حدود ۱۶ درصد کاهش یافته و نرخ سلطه آن از ۶۱.۴ درصد به ۵۸.۹ درصد رسیده است. در همین حال، توکن‌هایی مانند اتریوم (ETH – ۳,۰۵۴.۷۷ دلار)، کاردانو (ADA – ۰.۴۶۸۹ دلار)، دوج‌کوین (DOGE – ۰.۱۵۷۳ دلار) و سولانا (SOL – ۱۳۷.۷۹ دلار) با افت‌های سنگین‌تری مواجه شده‌اند.

نشانه‌های محدود از قدرت‌گیری آلت‌کوین‌ها

در میان جفت‌ارزها، XRP/BTC از معدود جفت‌هایی است که اندکی قدرت نشان می‌دهد و جفت‌ارز ETH/BTC نیز تنها کاهش محدود داشته است. این روند بیشتر بیانگر «مقاومت انتخابی» است تا یک چرخش فراگیر در رهبری بازار. به نظر می‌رسد بازار همچنان در حال جذب موج لیکوییدیشن‌های اکتبر است و هنوز ورود گسترده سرمایه به آلت‌کوین‌ها رخ نداده است.

نظر تحلیلگران: هنوز زود است

روهِت آپته، رئیس بخش بازار‌های «هکس‌ترست»، در گفت‌و‌گو با کوین‌دسک اعلام کرد: «ریزش اخیر بیت‌کوین ادامه همان روند تخلیه اهرمی است که از لیکوییدیشن‌های اکتبر آغاز شد و بازار از آن زمان تاکنون به‌تدریج به سمت پایین حرکت کرده است.»

او تأکید کرد که بازار هنوز وارد فصل آلت‌کوین‌ها نشده، زیرا بیشتر آلت‌کوین‌ها عملکرد ضعیف‌تری نسبت به بیت‌کوین و اتریوم داشته‌اند. به گفته او، «برای آغاز یک چرخش پایدار به سمت آلت‌کوین‌ها ابتدا باید تثبیت قیمت در رمزارز‌های بزرگ‌تر و شکل‌گیری فاز فشردگی قیمتی مشاهده شود.»

وضعیت روی‌زنجیره: فعالیت پایدار بدون نشانه‌های داغی

شاخص‌های روی‌زنجیره نیز تصویر فوق را تأیید می‌کنند. براساس داده‌های Blockscout، اکوسیستم اتریوم همچنان فعال است، اما نشانه‌ای از داغ شدن بیش از حد بازار مشاهده نمی‌شود.

Base؛ نقطه داغ فعلی شبکه‌ها

شبکه Base در حال حاضر یکی از نقاط فعال بازار است و روزانه حدود ۱۹ میلیون تراکنش را پردازش می‌کند. رشد ساخت توکن‌ها نیز زیر تأثیر ابزار‌های Launchpad و Smart Wallet کوین‌بیس سرعت گرفته است. سایر شبکه‌های بزرگ از جمله Optimism، Arbitrum، Polygon و Celo نیز با ثبات عمل می‌کنند و روزانه میلیون‌ها تراکنش را بدون افزایش کارمزد‌ها مدیریت می‌کنند.

بازار کریپتو در فاز احتیاط

تحلیل روند‌های اخیر بازار ارز‌های دیجیتال نشان می‌دهد که شرایط فعلی نه به وضعیت اضطراری نزدیک است و نه نشانه‌های ورود به یک دوره سفته‌بازی شدید را دارد که معمولاً با آغاز فصل آلت‌کوین‌ها همراه است. یک فصل واقعی آلت‌کوین معمولاً همزمان با افزایش چشمگیر کارمزدها، شلوغی محسوس شبکه‌ها و جهش فعالیت در چندین بلاک‌چین رخ می‌دهد.

معامله‌گران در حال کاهش ریسک

در وضعیت کنونی، معامله‌گران عمدتاً در حال کاهش ریسک و سبک‌سازی موقعیت‌های پرنوسان هستند و به‌جای ورود تهاجمی به دارایی‌های پرنوسان، با احتیاط حرکت می‌کنند. این روند نشان می‌دهد که روحیه احتیاط همچنان جریان غالب در بازار است و تمایلی به پذیرش ریسک شدید وجود ندارد.

ثبات BTC و ETH پیش‌شرط آغاز آلت‌سیزن

کارشناسان بازار معتقدند تا زمانی که بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) وارد محدوده قیمتی پایدارتر نشوند، بازار بیش از آن‌که شاهد جهش قیمتی باشد، مستعد حرکت‌های جانبی و تثبیت خواهد بود. به گفته آنها، بدون تثبیت رمزارز‌های اصلی، شرایط برای آغاز یک فصل واقعی آلت‌کوین فراهم نمی‌شود و تغییر رهبری بازار هنوز رخ نداده است.