مقاومت شاخص این هفته شکسته می‌شود؟ / پتروشیمی‌ها در مرکز توجه

اقتصاد آنلاین، آرمان هنرکار؛ در حالی‌که شاخص کل بورس تنها دو درصد تا سقف تاریخی خود فاصله دارد و نشانه‌هایی از بازگشت نقدینگی در بازار دیده می‌شود، پرسش اصلی فعالان این است که بازار سرمایه در این هفته می‌تواند از مقاومت تاریخی عبور کند یا خیر. برای بررسی چشم‌انداز هفته پیش‌رو و ارزیابی شرایط بنیادی صنایع، با حمید حسن‌پور، کارشناس بازار سرمایه، گفت‌و‌گو کردیم.

بازار در هفته‌ای که گذشت روز‌های نسبتاً پررونقی را پشت سر گذاشت. ارزیابی شما از عملکرد بورس در این هفته چیست؟

بازار در هفته گذشته توانست با رشد حدود ۳۳ هزار واحدی به محدوده سه میلیون و ۲۰۹ هزار واحد برسد؛ یعنی فاصله شاخص کل با سقف تاریخی کمتر از دو درصد شده است. این رشد در شرایطی رقم خورد که ارزش معاملات خرد از ۱۳.۵ همت عبور کرد و حدود سه هزار میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار شد. این اتفاق، پس از ماه‌ها رکود، نشانه‌ای از تغییر انتظارات و بازگشت اعتماد نسبی سرمایه‌گذاران حقیقی است. در کنار این موضوع، گزارش‌های فصلی مثبت در سامانه کدال نیز نقش مهمی در تقویت فضای بازار داشت.

کدام صنایع بیشترین تأثیر را در رشد اخیر بازار داشتند؟

در این دوره، صنایع بزرگ مثل پتروشیمی، فلزات اساسی، فولاد و بانک‌ها پیشتاز بودند. گزارش‌های مثبت شرکت‌های صادرات‌محور نگاه‌ها را دوباره به سمت آنها برگرداند. همچنین، خبر مبادله ارز فولادی‌ها در تالار دوم مرکز مبادله و کاهش فاصله بین ارز نیما و آزاد، سیگنال مثبتی به بازار داد و انتظارات نسبت به بهبود سودآوری شرکت‌ها را تقویت کرد.

با این حال، در بازار نوعی احتیاط هم دیده می‌شود. آیا عبور شاخص از مقاومت تاریخی آسان خواهد بود؟

خیر، عبور از این سطح نیازمند حجم معاملات بالا و ورود پول جدید است. شاخص کل دقیقاً در آستانه قله‌ای ایستاده که بدون حمایت نقدینگی، فتح آن دشوار است. کوچک‌ترین خبر مثبت می‌تواند بازار را از این مقاومت عبور دهد، اما هر شوک منفی هم ممکن است باعث اصلاح مقطعی شود. بنابراین، این هفته را باید هفته‌ای حساس و تعیین‌کننده دانست.

از نظر ریسک‌های سیستماتیک، بازار با چه عواملی روبه‌روست؟

مهم‌ترین ریسک فعلی، تحولات مربوط به بودجه سال آینده است که به‌زودی منتشر می‌شود. جهت‌گیری دولت در نرخ ارز، نرخ خوراک و سیاست‌های مالی می‌تواند تأثیر تعیین‌کننده‌ای بر بازار داشته باشد. همچنین، تورم بالای ۴۵ درصدی و ناکارایی سیاست ارز ترجیحی نشان می‌دهد که دولت ناچار به اصلاح ساختار ارزی است. اگر این اصلاحات منطقی و تدریجی باشد، به نفع بازار خواهد بود؛ اما تصمیمات ناگهانی می‌تواند به‌عنوان ریسک جدید عمل کند.

فضای ذهنی سرمایه‌گذاران حقیقی را در شرایط کنونی چگونه می‌بینید؟

هرچند بازار نسبت به چند ماه پیش شاداب‌تر شده، اما بی‌اعتمادی نسبت به سیاست‌گذاری همچنان پابرجاست. فعالان بازار می‌دانند که هرقدر گزارش‌های بنیادی مثبت باشد، تا زمانی که ثبات رفتاری و عقلانیت در تصمیمات اقتصادی دولت دیده نشود، جریان پول بزرگ وارد بازار نمی‌شود. سرمایه‌گذاران اکنون بیشتر با دید نوسانی و کوتاه‌مدت معامله می‌کنند.

به‌طور مشخص، چشم‌انداز این هفته را چگونه پیش‌بینی می‌کنید؟

سناریوی اصلی بازار همچنان صعودی با نوسانات مقطعی است. حجم مناسب معاملات، ورود پول حقیقی و جذاب‌تر شدن نسبت قیمت به سود در بسیاری از نمادها، احتمال عبور از مقاومت تاریخی را افزایش داده است. البته این عبور احتمالاً همراه با نوسانات و اصلاح‌های کوتاه‌مدت خواهد بود و روند صعودی به‌صورت پلکانی ادامه پیدا می‌کند.

کدام صنایع می‌توانند در کانون توجه این هفته قرار بگیرند؟

گروه‌های فلزات اساسی، پتروشیمی، خودرویی و بانکی همچنان جذابیت بالایی دارند. شرکت‌های فولادی و پتروشیمی به‌ویژه به دلیل اخبار مرتبط با ارز، تالار دوم و تغییر در نرخ خوراک، پتانسیل رشد بیشتری دارند. اگر نرخ‌های جدید تثبیت شود و جهت‌گیری بودجه‌ای دولت به‌درستی اعلام شود، این صنایع می‌توانند پیشرو موج بعدی رشد بازار باشند.

در نهایت، اگر بخواهید جمع‌بندی کنید، مسیر کلی بورس را در ماه‌های آینده چگونه می‌بینید؟

بورس اکنون در موقعیتی ایستاده که عقلانیت سیاست‌گذار می‌تواند آن را به مسیر رشد پایدار هدایت کند. اگر دولت ثبات و شفافیت در تصمیمات اقتصادی را در اولویت قرار دهد، جریان پول از صندوق‌های با درآمد ثابت و بازار طلا دوباره به سمت سهام بازمی‌گردد. اما در صورت تکرار رفتار‌های غیرقابل‌پیش‌بینی، بازار بار دیگر وارد فاز انتظار می‌شود. با این حال، نشانه‌های کنونی امیدوارکننده است و می‌توان گفت مسیر صعودی، هرچند آهسته، آغاز شده است.