از سراب تا واقعیت؛ رشد حبابی شاخص بورس تل‌آویو با پشتوانه سیاسی

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از مهر، شاخص TA‑۱۲۵ بورس رژیم اشغالگر صهیونیستی، در حالی به‌طور بی‌سابقه‌ای از میانگین و واریانس بلندمدت خود فاصله گرفته که این رژیم با شدیدترین بحران‌های سیاسی داخلی دست به آتش‌افروزی‌های روز افزون زده است؛ وضعیتی که نشانه‌های روشنی از شکل‌گیری یک حباب قیمتی با پشتوانه‌ای سیاسی دارد.

نمودار زیر تغییرات ماهانه شاخص TA‑۱۲۵ بورس رژیم اشغالگر قدس را طی ۳۰ سال گذشته نشان می‌دهد.

بنابر نمودار فوق این شاخص در یک سال گذشته از سطح ۲۰۰۰ به بیش از ۲۸۰۰ واحد رسیده است؛ آن‌هم در شرایطی که این رژیم درگیر جنگ‌افروزی‌های بی‌سابقه نظامی و بحران سیاسی داخلی است. این رشد سوالات مهمی را درباره ماهیت واقعی آن و احتمال بروز یک حباب کاملاً سیاسی در بازار سرمایه رژیم کودک‌کش را مطرح می‌کند.

آیا اقتصاد رژیم صهیونیستی پشتیبان این رشد است؟

گرچه بخش‌هایی از اقتصاد این رژیم مانند صنایع دفاعی (به‌ویژه Elbit Systems) به دلیل درگیری‌ها رشد کرده‌اند و افزایش شاخص بورس رژیم اشغالگر قدس بیش از هر چیز متکی بر افزایش شدید قیمت سهام صنایع دفاعی است اما شواهد گسترده‌ای از وجود ضعف‌های جدی در زیرساخت‌های اقتصادی این رژیم مشاهده می‌شود.

لذا با وجود رشد ظاهری برخی شاخص‌ها، شواهد متعددی از وجود ضعف‌های ساختاری در زیرساخت‌های اقتصادی رژیم صهیونیستی حکایت دارد؛ از جمله افزایش قابل توجه بدهی دولت در پی جهش هزینه‌های نظامی و بازسازی، تداوم فرار سرمایه‌های خارجی در دوره‌های اوج بحران سیاسی به‌ویژه در جریان مناقشه‌های مربوط به اصلاحات قضائی و همچنین رشد تورم منطقه‌ای که عمدتاً تحت تأثیر تنش‌های مستمر در غرب آسیا و افزایش قیمت جهانی انرژی شکل گرفته است.

رشد مصنوعی تحت تأثیر عوامل سیاسی

تحلیل رفتار شاخص TA‑۱۲۵ نشان می‌دهد که بخش قابل توجهی از رشدهای اخیر این بازار، نه بر پایه منطق اقتصادی، بلکه همزمان با رویدادهای سیاسی و امنیتی بزرگ رخ داده‌اند.

این همزمانی‌ها می‌تواند نشانه‌ای از تزریق هدفمند نقدینگی، هدایت سیاسی بازار سرمایه، یا مدیریت روانی افکار عمومی در شرایط بحرانی باشد؛ روندی که پرسش‌هایی جدی درباره پایداری این رشد و شکل‌گیری احتمالی حباب‌های اقتصادی مطرح می‌کند.

آیا با یک حباب مالی مواجهیم؟

تمام شاخص‌های فنی نشان می‌دهند که بازار اکنون در حالت اشباع خرید و فراتر از واریانس طبیعی رشد قرار دارد. به عنوان مثال نسبت قیمت به درآمد (P/E) در بسیاری از شرکت‌ها بالاتر از میانگین تاریخی است.

براساس اطلاعات منتشرشده در صفحه رسمی Bloomberg، نسبت قیمت به درآمد (P/E) شاخص TA‑۱۲۵ بورس تل‌آویو در حال حاضر به ۱۸.۳۸ واحد رسیده است. این شاخص که عملکرد ۱۲۵ شرکت بزرگ بازار سرمایه رژیم اشغالی را نشان می‌دهد، در هفته‌های اخیر با رشد قابل توجهی در ارزش‌گذاری مواجه شده است.

این در حالی است که میانگین بلندمدت نسبت P/E شاخص TA‑۱۲۵ حدود ۱۱ واحد برآورد می‌شود و سطح کنونی آن نشان‌دهنده فاصله قابل‌توجه بازار از میانگین تاریخی است؛ مسئله‌ای که می‌تواند حاکی از افزایش ریسک بالقوه در بازار سهام رژیم صهیونیستی نیز تلقی می‌شود.

در ادامه این شرایط، شاخص TA‑۱۲۵ از سقف کانال بلندمدت خود فاصله گرفته است؛ الگویی که پیش از اصلاحات بزرگ بازار مانند سال‌های ۲۰۰۸ و ۲۰۲۲ نیز مشاهده شده بود. این واگرایی از روندهای بلندمدت، می‌تواند هشداری برای سرمایه‌گذاران رژیم صهیونیستی باشد.

همزمان، افزایش ورود سرمایه‌های هیجانی و کوتاه‌مدت به بازار مشهود است؛ جریانی که معمولاً در دوره‌های رشد سریع و خوش‌بینی بیش از حد بازار رخ می‌دهد و در صورت تغییر ناگهانی انتظارات، ممکن است به خروج سریع منابع مالی و نوسانات شدید قیمتی منجر شود. این ترکیب از عوامل بنیادی و رفتاری، احتمال بازگشت بازار به سطوح تعادلی را تقویت می‌کند.

هشدار به سرمایه‌گذاران رژیم صهیونیستی: احتمال ترکیدن حباب بورس رژیم اشغالگر با هر سناریو

با توجه به رفتار غیرعادی بازار و وابستگی شدید آن به تحولات سیاسی، احتمال وقوع یک اصلاح جدی یا حتی ریزش ناگهانی بسیار بالا ارزیابی می‌شود.

در صورت توقف درگیری‌ها و بازگشت نسبی آرامش به فضای سیاسی، انتظار می‌رود سرمایه‌های هیجانی به‌تدریج از بازار خارج شده و فرآیند اصلاح قیمتی آغاز شود.

اما در سناریوی مقابل، یعنی در صورت تشدید بحران‌های داخلی یا افزایش نااطمینانی امنیتی یا از بین رفتن کنترل رسانه‌ای و روانی دولت بر بازار، بورس رژیم صهیونیستی با بی‌ثباتی شدید و نوسانات سنگین مواجه خواهد شد. همچنین، هرگونه از بین رفتن کنترل روانی و رسانه‌ای دولت بر فضای عمومی، می‌تواند این فرآیند را تسریع و تشدید کند.

بنابر همه این توضیحات، رشد اخیر شاخص TA‑۱۲۵ به‌جای آن‌که ریشه در رشد پایدار اقتصادی داشته باشد، به‌شدت متأثر از تحولات سیاسی، نظامی و روانی است. بازار در حالت غیرطبیعی و ناپایدار قرار دارد و احتمال ریزش یا اصلاح شدید در کوتاه‌مدت و میان‌مدت بسیار بالا است.

لذا به سرمایه‌گذاران صهیونیستی توصیه می‌شود که با احتیاط کامل وارد عمل شوند و ریسک‌های سیاسی را در تحلیل‌های خود لحاظ کنند.